Bitcoin mayıs senaryosuna geri mi dönüyor?

Glassnode verilerine göre kısa vadeli yatırımcıların ortalama Bitcoin maliyeti, 14 Mayıs'taki yaklaşık 78 bin 713 dolardan 3 Eylül'de 71 bin 188 dolara indi. İki dönem arasındaki maliyet farkı yaklaşık 7500 dolara ulaştı. Bu grup, son hareketinin üzerinden 155 günden az geçen Bitcoinleri kapsıyor.

İki tarihteki fiyatlar ise neredeyse aynı kaldı. Bitcoin 14 Mayıs'ta 81 bin 60 dolar civarında kapanırken 3 Eylül'deki kapanış 81 bin 262 dolar oldu. Aradaki fark yalnızca yüzde 0,25'te kaldı. Kısa vadeli yatırımcıların piyasa değerini maliyetleriyle karşılaştıran MVRV oranı aynı dönemde 1,0298'den 1,1415'e yükseldi.

Mayıs ayında fiyatın yaklaşık yüzde 2,9 düşmesi, bu grubun ortalama maliyetine dönmesi için yeterliydi. 3 Eylül kapanışında aynı mesafe yüzde 12,4'e çıktı. Böylece fiyatla başa baş seviyesi arasındaki mesafe mayıs ayındakinin dört katını aştı. Hesap grubun ortalamasını gösteriyor, her yatırımcının aynı fiyattan alım yaptığı anlamına gelmiyor.

Zincir üstü işlemlerdeki kâr oranı önceki rallilerin gerisinde kaldı. Harcanan çıktı kâr oranı (SOPR), 3 Eylül'de 1,0082 olarak kaydedildi. Bu değer, o gün hareket eden Bitcoinlerin önceki hareketlerindeki dolar değerine göre ortalama yüzde 0,82 kâr taşıdığına işaret ediyor. Gösterge Kasım 2024'teki yükselişte 1,086'ya, Temmuz 2025'te ise 1,179'a kadar çıkmıştı.

Düşük oran, yüksek kâr taşıyan eski Bitcoinlerin yoğun biçimde harekete geçmediği yorumunu destekleyebilir. Yine de tek başına uzun vadeli yatırımcıların satış yapmadığını kanıtlamıyor. Zincir üzerindeki her transfer de borsada satış anlamına gelmiyor.